Материнская компания 7-Eleven отклоняет предложение о приобретении за 38,6 миллиардов долларов

Компания Seven & i Holdings отклонила предложение о поглощении от канадского оператора круглосуточных магазинов Alimentation Couche-Tard, сославшись на то, что это предложение "не отвечает интересам" ее акционеров и заинтересованных сторон.

 

Согласно заявлению, поданному на Токийскую фондовую биржу, владелец 7-Eleven сообщил, что Couche-Tard предложила купить все находящиеся в обращении акции Seven & i по цене $14,86 за акцию, что оценило бы Seven & i в $38,55 млрд. по данным LSEG.

 

Стивен Дакус, председатель специального комитета, сформированного компанией Seven & i для рассмотрения предложения Couche-Tard, назвал это предложение "своевременным и значительно недооценивающим нашу самостоятельную стратегию и дополнительные возможности, которые мы видим для повышения акционерной стоимости в ближайшей и среднесрочной перспективе".

 

В апреле компания Seven & i объявила о плане реструктуризации, направленном на расширение глобального присутствия 7-Eleven при одновременной продаже неэффективных операций в супермаркетах.

 

Дакус отметил, что даже если Couche-Tard значительно повысит свою цену, предложение не учитывает "многочисленные и значительные проблемы", с которыми столкнется приобретение со стороны американских антимонопольных органов.

 

"Помимо Вашего простого заявления о том, что Вы не считаете, что слияние негативно повлияет на конкурентную среду, и что Вы "рассмотрите" потенциальные отчуждения, Вы не предоставили никаких подробностей о масштабах необходимых отчуждений или о том, как они будут осуществляться", - написал он в письме, адресованном, по-видимому, председателю ACT Алену Бушару, которое было включено в документы, опубликованные на Токийской фондовой бирже.

 

Он также подчеркнул, что в предложении Couche-Tard не указаны сроки преодоления препятствий со стороны регулирующих органов и не указано, готова ли компания "предпринять все необходимые действия для получения разрешения от регулирующих органов, включая судебные разбирательства с правительством".

 

Дакус подтвердил, что компания Seven & i открыта для искреннего рассмотрения предложений, которые принесут пользу ее заинтересованным сторонам и акционерам, но будет сопротивляться тем, которые "лишат наших акционеров внутренней стоимости компании или не решат серьезных проблем с регулированием".

 

Бен Херрик, ассоциированный портфельный менеджер Artisan Partners, сказал в интервью программе CNBC "Squawk Box Asia" незадолго до подачи ответа в пятницу, что предложение Couche-Tard "подчеркивает, что нынешняя команда менеджеров и совет директоров не полностью использовали свой потенциал для повышения корпоративной стоимости этой организации".

 

Artisan Partners, американский фонд, владеющий чуть более 1% акций Seven & i, как сообщается, в августе призвал Seven & i Holdings "серьезно рассмотреть" предложение о выкупе и найти предложения о покупке японских дочерних предприятий компании "как можно скорее".

 

Херрик уточнил, что, по мнению Artisan, распределению капитала за рубежом не уделялось должного внимания и что Seven & i следует рассмотреть предложение.

 

Он отметил, что японский сегмент магазинов "у дома" компании Seven & i нуждается в незначительной корректировке, но выявил "огромную возможность" в международных лицензиатах, работающих за пределами США.

 

"У Вас есть более 50 000 магазинов, приносящих компании около $100 млн или чуть более $100 млн операционной прибыли, что указывает на значительное расхождение", - отметил он.

 

Херрик также считает, что из-за недостаточного надзора и бухгалтерского учета компания Seven & i медленно внедряет изменения.

 

"Компании необходимо ускорить реализацию своего плана. [Президент Seven and i Рюичи] Исака представил 100-дневный план по реформированию [магазина товаров общего пользования] Ito-Yokado в 2016 году, и спустя почти 3 000 дней прогресс идет медленно. Необходимо ускорить темпы", - утверждает он.

 

Ричард Кайе, портфельный менеджер независимой группы по управлению активами Comgest, напротив, выразил иное мнение в интервью программе CNBC "Squawk Box Asia" в понедельник: "Я не думаю, что радикальная реформа со стороны иностранного покупателя необходима".

 

Он добавил, что компания преуспевает в логистике и инновациях, и "трудно представить, что это можно сделать значительно лучше".