Почему фондовый рынок негативно реагирует на новые данные по инфляции

Фондовый рынок переживает очередной период нестабильности.

 

Индексы США упали в среду, причем Dow снизился до 600 пунктов в ранние часы, поскольку трейдеры обрабатывали смешанные данные по инфляции.

 

Индекс потребительских цен за август показал, что цены выросли на 2,5% в годовом исчислении, согласно данным Бюро статистики труда. Это самый низкий уровень базовой инфляции с начала 2021 года. Однако основная инфляция, которая исключает нестабильные секторы питания и энергии, превзошла ожидания, увеличившись на 0,3% за месяц, по сравнению с прогнозируемым ростом на 0,2%.

 

Инвесторы обеспокоены этим неожиданным увеличением основной инфляции, поскольку это указывает на то, что инфляция остается достаточно устойчивой, чтобы, вероятно, помешать снижению ставки на 50 базисных пунктов на следующем заседании Федерального резерва, на что надеялись некоторые инвесторы.

 

После выхода отчета по ИПЦ, вероятность того, что ФРС выберет снижение ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе, увеличилась до 83% по сравнению с 56% неделей ранее, как показал инструмент CME FedWatch.

 

«Еще один месяц, еще один слегка неловкий показатель данных», — отметил в заявлении Джулиан Ховард, главный стратег по многоактивному инвестиционному портфелю в GAM Investments, добавив, что основная инфляция и инфляция в сфере услуг, вероятно, остались на прежнем уровне в последних данных.

 

«Однако, кажется, что полное снижение ставки на 0,5% стало менее убедительным. Помимо всего прочего, двойной мандат ФРС означает, что она не может строить свой аргумент для агрессивного или любого снижения ставки только на ослаблении рынка труда», — добавил он.

 

Хотя рынки разочарованы уменьшенной вероятностью большего снижения ставки, движение ФРС на 50 базисных пунктов было бы палкой о двух концах. Снижение ставки на 50 базисных пунктов могло бы сигнализировать рынкам, что ФРС обеспокоена значительным экономическим замедлением, отмечали аналитики в последние недели. Напротив, меньшее снижение ставки на 25 базисных пунктов подразумевает длительное сохранение высоких процентных ставок.

 

Инвесторы внимательно следят за рынком труда в поисках дополнительных признаков слабости. Заявки на пособие по безработице в четверг будут следующим показателем рынка труда перед заседанием ФРС на следующей неделе.

 

«Рынок труда продолжит оказывать влияние», — отметила в заявлении Джина Болвин, президент Bolvin Wealth Management Group. «Сегодняшние данные по инфляции укрепили ожидание снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе; 50 базисных пунктов уже не обсуждаются», — добавила она.

 

Рост стоимости жилья был основным фактором, подталкивающим инфляцию вверх, при этом Министерство труда отметило, что инфляция в сфере жилья выросла еще на 0,5% в августе.

 

Стоимость жилья может вскоре снизиться, поскольку рост арендной платы на рынке оценивается примерно в 2% в годовом исчислении, согласно мнению Престона Колдуэлла, экономиста в Morningstar США.

 

«Пока это остается на месте, инфляция в сфере жилья неизбежно должна снизиться», — заявил он в записке.

 

Даже после корректировки своих ожиданий, рынки по-прежнему ожидают умеренных снижений ставок от ФРС к концу года. Инвесторы оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставки на 100 базисных пунктов или более к декабрю на уровне 84%, хотя будущие снижения ставок будут зависеть от данных по работе и инфляции.

 

«Если экономика продолжит замедляться — без внезапного погружения в рецессию — ФРС сможет снижать ставки с постоянным темпом по 25 базисных пунктов на каждом заседании», — отметил в заявлении Крис Закарелли, главный инвестиционный директор Independent Advisor Alliance.

 

«Учитывая текущую ситуацию с ФРС, снижающей ставки, безработицу на уровне многолетних минимумов и растущую (хоть и замедляющуюся) экономику, рынок должен быть в состоянии достичь новых исторических максимумов, как только мы пройдем через волатильность, которая обычно предшествует большинству президентских выборов», — добавил он.